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    SBS行情短期僵持后或存反彈走勢

    http://www.knowledgehog.com   更新時間: 2022-05-09 10:20:02   隆眾資訊

      節后歸來,SBS主流道改牌號市場報盤在13700-13900元/噸空間,部分客戶表示自從執行五月下調新價后,市場倒掛報盤反而減少,多數業者小幅加價出貨,當然亦有部分客戶心態分歧,仍有低價或者倒掛出貨,指引不強導致報盤略顯混亂,其實短期市場主要聚焦方向仍是油價宏觀指導與需求改善預期,那么5月份原油高位托底預期大概率不變,而高位成本對市場傳導效果不佳前提下,需求層面改善至關重要,或者將成為五月份主要驅動因素。

      眾所周知,2022年一季度原油高位支撐及頭部企業檢修計劃疊加助推利好,SBS行情開始了持續三個月的震蕩走高,季度均價12784元/噸,環比漲8.02%,同比漲9.89%;其中季度最高點為14900元/噸,季度最低點為11100元/噸。

      但是分析近五年價格走勢可以看到,近五年SBS平均價格在13500-14500元/噸,尤其從2017年到2021年,SBS年均走勢逐步下滑,雖然2022年一季度走勢開門紅,但是相比前五年均價仍有不小差距,一方面在于隨著新增裝置擴充,供過于求矛盾加劇,市場價格走低是最直接的矛盾表達方式;其二在于近兩年疫情發展局勢震蕩,影響因素多樣化更為明顯,不同節點主要驅動因素不同,產品行情已經不可用往年經驗簡單復制。

      4月份行情持續弱勢整理,但同油膠兩個周跌幅共計1300元/噸走勢不同,干膠道改市場雖然從4月中旬市場報盤啟動高位回落走勢,月底甚至部分牌號倒掛,但五月初公布新價,供價下調300-500元/噸之后一直持穩觀望,市場暫無明確指引,報盤開始呈現分歧。

      那么接下來后市怎么走?膠道改供價還跌嗎?還跌多少?還是轉向上漲?近期,小編通過同市場上中下游溝通發現大家對市場的分析可謂是“漲跌各兩半”的預期,那么我們看看五月份多空博弈,主導市場走向的主要驅動是什么:

      一、供應面:一季度國內SBS總產量在22.98萬噸,環比上季度減少3.40%,同比2021年一季度減少4.25%,一季度供應變動有限,對行情指引一般。但供應面四月份開始發力,中石化檢修拉低了二季度整個開工,預計二季度國內SBS產量約22.55萬噸,預計環比一季度下滑,供應支撐表現強勢,但是五月份隨著巴陵供方滿負荷運行,SBS供應面支撐走弱,對市場心態拖拽開始抬頭。

      二、市場持續高位回落 部分終端等跌心態延續

      2022年第一季度國家統計局發布的制造業采購經理指數來看不容樂觀,部分節點低于榮枯線,制造業總體景氣水平有所回落,而物流指數同樣反映了期間物流快遞需求狀況;疫情之后的外需強于內需,社零、固定資產投資增速持續低迷,外需超預期可能持續到2022年第二季度,但是部分重點城市全面封控,導致全球經濟普遍轉弱,尤其是上海及福建疫情重點防控導致“長三角”及“珠三角”多數終端工廠降低負荷運行,對于國內部分產品整體需求釋放起到了絕對的空頭影響。但是進入五月,并沒有良好的利好提振,而空頭心態仍需釋放,因此目前市場仍有較為濃厚的等跌心態,成交缺乏有效促進。

      三、需求跟進仍受掣肘:進入二季度后,華北、東北及西北地區道改工程逐步進入傳統施工旺季,但是由于今年疫情“多點散發”態勢加劇,尤其是部分地區仍處于高風險防控階段影響施工,而因此短期需求尚未爆發,對于行情支撐尚不明顯,而華東、華南等地區亦是受到較大影響,并且國家基建利好政策落地情況尚在觀望,短期道改及防水需求釋放仍不明確,加之近期瀝青行情受到原油持續上漲影響,華北市場瀝青報盤漲至4500元/噸左右,且后市仍有推漲預期,施工成本也制約需求進一步釋放。除此之外,TPR鞋材需求近兩年訂單外流現象對于從業者操盤信心的打擊也不容小覷,影響了行業心態。

      綜上可知,供應逐步增量,但是宏觀高位支撐的同時,需求或者短期對市場并沒有較好傳導,短期SBS干膠道改市場弱勢難改,甚至部分SBS民營供方或者庫存壓力下不乏大戶商談,市場持續弱勢。但是5月份在原油托底是大勢所趨,因此中長期看來,高位成本傳導下不排除SBS供應減量保價,行情短期僵持后或存反彈走勢。


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    文章關鍵詞: SBS油膠市場
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